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蔚来毛利率暴跌至1.5%!李想:不健康

蔚来毛利率暴跌至1.5%!李想:不健康

6月9日,蔚来公布2023年一季度财报显示,报告期内蔚来实现营业收入106.8亿元,同比增长7.7%,其中车辆销售收入为92.2亿元,同比下滑0.2%;净亏损47.4亿元,同比增长165.9%;此外,一季度毛利率为1.5%,同期为14.6%;汽车毛利率为5.1%,同期为18.1%;

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在财报电话会议上,蔚来CEO李斌多次提及今年汽车市场的竞争之激烈。他表示,最近市场变化非常大,竞争也在进一步加剧,例如ET7、ES7和ET5的市场表现不及预期。由于市场竞争更加激烈,导致有一批目标用户在竞争中有所流失。李斌坦言,蔚来不仅面临着极富挑战的外部市场,内部也确实存在竞争关系,如ES7用户会流向ES6等,蔚来正在就此推出针对性的调整。

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从蔚来发布的财报来看,营收虽连续12个季度实现正增长,达106.8亿元,但低于市场预期的122.8亿元。同时,亏损也在进一步扩大,一季度净亏损47.4亿元,同比增长165.9%。当然,蔚来亏损大幅扩大的原因也不难分析,一方面是市场经营状况的改变,2022年新能源汽车行业经历了多重挑战,包括原材料价格上涨、缺芯困扰、供应链压力以及愈发激烈的市场竞争,另一方面则是企业发展规划,包括换电站/充电桩建设、新车型研发、新品牌的规划以及新创业务布局等。2022年,蔚来被曝出展开多条线的新业务布局,包括内部代号为“阿尔卑斯”、“萤火虫”的新品牌项目,以及电池、芯片等核心零部件研发项目,甚至即将对外发售蔚来手机。

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目前,蔚来在售车型包括ES8、ES6、ES7、ET7、ET5、EC7、EC6共计7款,售价均在30万元以上。财报显示,一季度蔚来累计交付新车31,041辆,同比增长20.5%,环比下滑22.5%,远远落后于理想汽车,也不如哪吒、零跑、极氪等新势力厂商。此前,李斌曾在媒体沟通会上户打趣称,如果接下来每个月销量还是1万辆的话,自己就得和秦力洪找工作去了。而从蔚来终端市场的表现来看,或许李斌和秦力洪应该提前准备智己的“求职简历”了。

财报显示,一季度蔚来研发支出为30.77亿元,同比增长74.6%,环比下滑22.7%,而销售及行政费用支出为24.46亿元,同比增长21.4%,环比下滑30.7%。作为新势力的头部企业,蔚来在研发和营销方面的支出并不吝啬,这是蔚来亏损持续扩大的原因之一。

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核心业务面临盈利压力,再加上众多新项目的同时推进,不禁让人对蔚来的财务状况多一分担忧。不过,虽然蔚来还没有实现盈利,但其自身的经营状况短时间内还不会出现问题,截至2023年3月31日,蔚来现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及长期定期存款为378亿元。

蔚来预计二季度收入介于87.42亿元至93.70亿元,同比下滑15.1%至9%。预计第二季度的车辆交付量将在2.3-2.5万辆之间,同比下降8.2%至0.2%。据了解,蔚来于5月24日推出全新ES6,售价36.8-42.6万元,将于6月15日发布ET5旅行版。李斌表示,随着包括全新ES6在内的新车型销量的增加,公司团队已经为车辆交付量的稳步增长做好了充分的准备。

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2022年前,蔚来凭借“866”在中高端中大型SUV市场中鲜有竞品,可以大杀四方。当30-60万SUV市场竞品越来越多的时候,蔚来除了面临理想、问界等竞争对手外,“886”三款车型也在彼此内耗,缺乏爆款的特质,使得蔚来无法通过规模效应降本。作为在新势力中以服务定向的品牌,蔚来为了照顾既有用户利益,坚持不做价格调整,导致在竞争中失去性价比,进而阻滞了新用户增长。

蔚来,是曾经新势力阵营的头部,与小鹏、理想称为“蔚小理”,但进入2022年后,随着市场格局的变化,“蔚小理”之间的差距越来越大,蔚来、小鹏频频跑输市场,理想则凭借L系顺利成为新势力的霸主。如今,“蔚小理”已经不复存在,现在的“蔚小理”也不似当年模样,表面上和平共处,暗地里却针锋相对。

就在蔚来发布财报当晚,理想汽车董事长李想在微博上发文表示,“一个有基本常识的汽车企业,在产品立项的时候普遍会把产品的稳定毛利率设定在15%-25%之间,最差也不会低于15%的毛利率。”李想指出,“产品毛利率远低于预期,毛利率波动较大,并不是企业定价良心,而是需要改善企业的经营和管理,以及持续扩大规模。达到千亿级别的收入规模后,15%-25%的产品毛利率是一个健康生存的汽车企业的基准要求,销量领先的比亚迪、特斯拉都是如此。”

目前,“蔚小理”均以对外发布一季度财报,其中理想汽车毛利率为20.4%,而小鹏汽车毛利率跌至1.7%,蔚来跌至1.5%,李想的观点似乎在暗指。不过,李想强调,“仅针对整个行业的看法,不针对任何企业,切忌:不要被迫害妄想症发作!”